Gần đây khắp các Media, room này nhóm nọ (không muốn nêu
đích dạnh)… đưa ra những nhận định, đánh tráo khái niệm, đánh tráo so sánh, tôi
có tham khảo, ngồi đọc đâu đó không liên quan với bản thân mình. Nhưng nhìn triệu
NĐT ngoài kia đang vô cùng hưng phấn. Và tôi bỏ ra thời gian không có lợi gì
cho bản thân, Vậy bạn đọc mà thấy cần thiết thì đọc kỹ, suy nghĩ kỹ. Rất mong
có ích cho bạn. HÃY NHỚ “TIỀN LÀ CỦA BẠN, NƯỚT BỌT CỦA NGƯỜI TA”.
Một cái note nữa bạn nên hiểu là, Mọi LN với CTY, ngành và đất
nước là vô cùng quan trọng, quý giá. Ở đây tôi chỉ nói đến “LỢI NHUẬN BẤT THƯỜNG”
được sử dụng cho mục đích khác, định giá từ đây là một ví dụ. Để các bạn chú ý
không đánh đồng nó.
*** Trước hết định nghĩa đơn giản để bạn định vị rõ: LN bất
thường bạn nên hiểu là LN không đến từ kinh doanh chính. Đặc biệt LN này không
đến thường xuyên
=> LNBT đến từ bán tài sản, thứ này rất phổ biến
=> LNBT đến từ thu nhập bất thường từ tài chính
=> Chi phí bất thường mang lại LNBT
=> Thay đổi, thủ thuật hay ma quái trên bảng cân đối kế
toán, kể cả chiêu thức định giá lại tài sản. BẠN BIẾT ĐÓ, VÌ SAO NHỮNG CTY CHẤT
LƯỢNG CAO ƯA THÍCH DÙNG BIG4 KIỂM TOÁN?.
(Bạn cứ hiểu nôm na nó không phải là từ kinh doanh cốt lõi là
được)
*** Trên thế giới này, không có ai đưa “LỢI NHUẬN BẤT THƯỜNG”
vào định giá CP cả, nó sẽ làm méo mó định giá đó, làm sai lệch TRỌNG YẾU. Cách
người ta định giá mô hình này khá phức tạp, nó như là một phép cộng thôi. Vậy ở
VN tại sao người ta lại làm được như vậy? Tại sao có hàng lớp NĐT tin vào điều
đó. Thật nực cười, Nhà báo thì học KH-XH-NV lại đi viết báo chuyên ngành CP một
dạng tri thức cực cao. Tôi không quên 2001-2002 hàng tá những Nhà Báo viết trên
đầu tư chứng khoán sai cực kỳ nhiều là vậy, không tin bạn tìm những số báo đó
ra đọc sẽ thấy. Nhưng cũng chấp nhận được bởi tri thức khi đó quá mới. Nhưng
ngày nay lại tràn ngập là điều quá lạ lùng.
*** BẠN CŨNG NÊN BIẾT, HÀNG NGHÌN BROKER MỚI BƯỚC CHÂN VÀO
NGHỀ, KINH NGHIỆM VỀ CP NHƯ LÀ TRANG GIẤY TRẮNG, LẠI ĐI TƯ VẤN CHO HÀNG TRĂM
NGHÌN NĐT. CHUYỆN GÌ ĐẾN SẼ ĐẾN, DÙ SỚM HAY MUỘN.
=> Trong những bài viết của tôi, nói đến giá, lợi nhuận
luôn có từ không bao gồm LNBT. Đó là sự thận trọng tôn trọng tính đúng đắn của
thế giới này.
=> LNBT thật sự có ý nghĩa về mặt BV (giá sổ sách), Giá
trị tài sản HIỆN TẠI của một CP. KHÔNG CÓ GIÁ TRỊ ĐỊNH GIÁ CỦA CP ĐÓ. Từ nay
các bạn phải loại TRỪ thứ này ra khỏi định giá, nếu có chỉ là một phép cộng nào
đó. Không có ý nghĩa về nhiều PP định giá, ví dụ như phương pháp P/E. (bạn tham
khảo các phương pháp định giá khác).
Ví dụ: Một công ty có giá hiện tại 10 tỷ đồng, giá thị trường
đang có P/E = 10, với EPS 3.000 đồng, vậy giá thị trường của CTY này là 30 tỷ đồng
(giá CP là 30.000 đồng/1cp). Công ty đó đem tài sản 3 tỷ ra bán (30%) với giá
bán gấp 3 lần là được 9 tỷ đồng.
(1) Tổng EPS hiện tại là 12.000 đồng
(2) Doanh thu và lợi nhuận sẽ giảm 30% sau khi bán xong
(3) Vậy mà hàng tá người, nhóm, Media lại định giá P/E = 10 tương đương giá 120.000 đồng, có đó, nó đang diễn ra trên TTCK hiện nay.
(4) Ví dụ này tôi lấy vậy cho gọn để dễ hiểu. Thật chất lợi ích
còn lại chỉ 70% công ty và thêm số tiền 9 tỷ đồng. Qua kỳ báo cáo sau lợi nhuận
chỉ còn = EPS 2.000 đồng + lợi ích của 9 tỷ kia vậy là P/E = 10 giá CP chỉ hơn
20.000 đồng.
Ơ kìa năm ngoái mới 120.000 đồng cơ mà, nay thị giá sao xuống
còn có 20.000 đồng vậy. BẠN NÊN NHỚ, ĐÁNH TRÁO KHÁI NIỆM, LẬP LỜ THÔNG TIN LÀ
CÓ MỤC ĐÍCH VÀ NÓ ĐANG DIỄN RA KÌA…nếu không cẩn thận, thiếu hiểu biết bạn sẽ sập
bẫy.
Nói các bạn nghe, trường hợp này chẵn khác gì bạn bỏ tờ
50.000 đồng để đi mua tờ 10.000 đồng, kết quả này vợ bạn sẽ cắn sứt tai bạn như
chơi.
*** Nhiều Media, nhóm dùng biện pháp so sánh, đánh tráo khái
niệm so sánh với tháng hay quý liên trước, điều này là hoàn toàn tầm bậy, không
đúng ý nghĩa của tài chính. Việc so sánh này phải luôn luôn so sánh với cùng kỳ.
Bạn nên nhớ mỗi năm trái đất có độ nghiên theo thời gian qua tháng, quý khác
nhau mới tạo nên các mùa trong năm. Và kinh doanh cũng vậy, đặc tính các tháng,
quý là khác nhau, Như mùa tết chẵn hạn…Nên bắt buộc phải so sánh với cùng kỳ.
Tôi thấy Media thường xuyên đăng tải lên và thấy rất chi là buồn cười, vậy là cứ
tác động lên giá CP.
*** Có quá nhiều chiêu thức: Trong đó gần đây nổi cộm lên là
Giới chủ người ta ép thông tin tốt, LN tốt, vẽ ra viễn cảnh tương lai tốt, tăng
cường media hết cở VỀ MỘT THỜI GIAN NÀO ĐÓ. Để mục đích gì thì các bạn tự hiểu.
=> Cho nên với tôi điều đó không quan trọng, quan trọng
tôi phải thấy kết tinh lợi nhuận vào báo cáo chất lượng, tin cậy cao qua từng
quý. Bạn làm như vậy thì bạn sẽ tránh được nhiễu loạn thông tin. Người ta nói
hái sao trên trời là vậy.
=> Việc xem xét thông tin có chất lượng là một việc vô cùng quan trọng, có những thông tin ngành, CTY tin cậy cực cao sẽ giúp bạn hình thành nên một siêu phẩm tăng trưởng cực khủng. Những điều này phải phản ánh vào LN, chắc chắn và tin cậy. Thông tin nhiễu loạn không có căn cứ chắn chắn cho LNST quý tới, bán niên tới thì giá CP chỉ là ảo lên rồi lại xuống ngay. BẠN PHẢI ĐẶC BIỆT COI TRỌNG (xem thêm 3 bài trước).
Định Giá Cổ Phiếu: Nguyên nhân những NĐT ngã xuống, Chuyên
gia hay cả lão làng trong ngành tài chánh cũng mắc phải sai lầm
*** Trong giới học thuật, hay lẽ thường người ta gọi Định
giá cổ phiếu tức là tìm giá trị thật hay giá trị nội tại của một cổ phiếu. Điều
này không hề sai, Cái sai là ở chỗ giá trị thật và giá trên thị trường sao nó
không giống nhau vậy? Anh đi đường anh, tui đi đường tui…TẠI ĐÂY CÓ QUÁ NHIỀU
THỨ CỰC KỲ PHỨC TẠP, HỖN LOẠN, LÀM CHO TRADER luôn phải suy nghĩ rất nhiều.
*** Giá CP là biểu thị TƯƠNG lai của CP đó, ít khi nó biểu cảm
cho giá trị hiện tại. VÂY TƯƠNG LAI LÀ GÌ? Chính là tai ương đó các bạn.Cho nên
người ta gọi định giá CP là định giá tương lai. Nghe từ tương lai là thấy mệt rồi,
biết tương lai thì đã giàu rồi. ĐÂY LÀ ĐIỂM MÀ NGƯỜI TA LỢI DỤNG ĐÁNH TRÁO KHÁI
NIỆM. Và đây cũng là điều giải thích cho, những người kiến thức uyên thâm, kinh
nghiệm đầy mình vẫn không định giá được chuẩn.
Định giá CP bằng niềm tin: Là định giá dựa trên thông tin
làn ra trên thị trường, ví dụ như thông tin văn bản mới, hệ thống gì đó mới…Nhưng
có nhiều thông tin cực kỳ mơ hồ, tác động đến lợi nhuận không lớn, giá CP tăng
phi mã. Bạn nên chú ý rằng, khi giá vượt quá xa gị trị định giá bằng LN thật tế
của tương lai đó. Việc mua CP không đúng thời điểm sẽ chết ở ngưỡng cửa thiên
đường, bạn đợi xem rồi sẽ thấy cực kỳ rõ.
Note: Tôi đưa ra khái niệm định giá là có ý gì đó, bạn hãy
suy nghĩ thật kỹ. Định giá tốt, càng chuẩn càng tối. Đôi khi (tt nóng sốt) tôi
bỏ tờ 20 nghìn đi mua tờ 2x nghìn và bán được 3x nghìn hay giá khác bở yếu tố
nào đó, chẵn hạn dòng tiền lớn. Tôi chả dại gì bỏ tờ tiền 20.000 hay 50 nghìn
đi mua tờ tiền 10 nghìn cả. Không bao giờ. Bạn hãy chú ý. Trên TTCK hoàn toàn
có chuyện bạn bỏ tờ 10.000 để mua tờ một xu. Tại sao bạn không bỏ tờ 10.000 đi
mua tờ 50.000 trong tương lai từ 2-8 quý? Tự bạn quyết và chịu trách nhiệm lấy.
Cuối cùng, tôi nghĩ, bạn đọc bài này xong, bạn sẽ tự khắc biết
mình phải làm gì, quỹ thời gian vẫn còn nhiều. Làm sao để mình có lợi nhất. LƯU
Ý LÀ ĐỌC KỸ BÀI NÀY CÁC BÀI TRƯỚC MỚI HIỂU SÂU BÀI SAU NÀY MÌNH VIẾT.
